23-го декабря Центробанк Армении повысил ставку рефинансирования на 1.75 процентных пунктов – до 8.5%, а для драмовых резервов установил беспрецедентно высокую ставку. О последствиях на финансовом рынке, вытекающих из изменения ставок, Первый Информационный побеседовал с экономическим аналитиком Айком Баланяном.
— Как Вы прокомментируете последние действия ЦБ, каких долгосрочных изменений можно ожидать после такого шага?
— ЦБ одновременно снизил ставку на резервы наличных драмов с 24-х до 20%. Повышение ставки рефинансирования я рассматриваю как параллельный шаг, который должен смягчить эффект снижения резервов наличных драмов. а в целом, если рассмотреть последние действия ЦБ, и беспрецедентное повышение ставки на резервы наличных драмов на прошлой неделе – с 12-и до 24%, и повышение ставки рефинансирования, то можно спрогнозировать и сокращение кредитов и инвестиций, и спад экономической активности. Все это – цена обеспечения стабильности драма, что, однако, также не будет осуществлено, так как под влиянием иных факторов экономический кризис усугубится, и параллельно этому обесценится драм.
— Драм вновь вступил на путь обесценивания, какие возможные сценарии Вы видите после праздников, так как есть разговоры о том, что падение курса драма после праздников продолжится в еще больших темпах?
— Я считаю, что основной тенденцией будут девальвация драма и рост цен, а конкретные сценарии будут зависеть от наших уполномоченных органов. На мой взгляд, выбран сценарий медленной девальвации драма.
— Оправдана ли эта стратегия ЦБ – по сдерживанию девальвации драма, или же есть другие, более эффективные варианты?
— Проблема есть не только в финансовой сфере, но и во всей экономике. Импорт Армении почти в три раза превышает экспорт. Эта валютная утечка покрывается за счет трансфертов, большая часть которых поступают из России. А сейчас Россия находится в тяжелой экономической ситуации, российский рубль обесценился, а объем трансфертов – снизился. Следовательно, эти финансовые средства – валюта, больше не поступают на валютный рынок Армении, и не работают на нашу экономику. Следовательно, драм будет последовательно обесцениваться, а с другой стороны – сократятся и объемы экономики, так как живущие за счет трансфертов семьи не будут иметь этих доходов.
В этом смысле, чисто финансовыми инструменты мало что можно сделать. Необходимы серьезнейшие реформы в экономике и в системе управления, которые, однако, не дадут быстрого эффекта. Даже серьезные и решительные экономические реформы дадут свой результат через несколько лет, когда экономика уже успеет перестроиться и восстановиться. Следовательно, экономический спад неизбежен.
Фото: civilnet.am.
